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国内玉米后市或将进入下行通道

国内玉米后市或将进入下行通道

本周（3月26日-31日）国内现货玉米价格涨势趋缓，局部地区收购价出现下滑态势。不管是东北产区，还是华北产区周内均陆续出现了价格止涨企稳或略现弱势的行情，但东北玉米价格在南方销区仍维持高位运行，并未因产区价格的下调而出现及时的跟进。本周国内各地玉米走势动态：

东北产区农户售粮增加，贸易商收购积极。周初（26日）东北产区玉米价格价格开始止涨企稳之后，周三东北产区延续盘整行情，而这次行情的变化主要与农户增加销售量有关。目前东北多数地区的农户已经进入备耕阶段，温度的回升以及预期降雨量的增加将会增加玉米存储的难度与风险，农户陆续增加玉米上市量。与此同时，华北玉米价格的陆续走弱也对东北玉米价格上涨起到了一定的遏制作用，但东北玉米价格并未出现明显下行，主要是因为收购主体仍然较多，贸易商收购较为积极。

华北产区玉米上量增加致使价格涨势暂受遏制。周初绝热性能好开始山东地区玉米现货价格出现弱势下调之后，华北其他产区玉米价格也陆续跟随跌势而出现下调走势。此次价格的弱势下行主要跟贸易商增加市场供应量有关（山东的一些深加工企业增加了玉米的采购量，致贸易商纷纷加大供应），而农户仍维持常规的售粮进度，玉米水分多在15～16%之间。目前，华北地区的一些深加工企业，尤其是淀粉加工企业，因前期一直处在低水平的生产阶段，对玉米的消耗量较小，但因近期高企的玉米价格加剧了他们对后市玉米价格可能连续高涨的担忧，因而在近日起陆续加大玉米的采购量。虽然在目前看来，玉米淀粉产品的需求仍较为清淡，市场尚没有明显好转的迹象，但是随着天气的逐渐转暖以及夏季的临近，淀粉等相关产品的市场需求也许会有一定程度的增加，深加工企业加大玉米原料的采购正是基于对原料成本上涨的担忧以及后市下游产品需求增加的期望。

南方销区东北玉米到站价仍维持高位。本周东北产区及华北产区虽陆续出现了价格止涨企稳或略现弱势的行情，但东北玉米在南方销区仍维持高位运行，并未因产区价格的下调而出现走弱迹象。也正是因为东北玉米在南方销区维持高位，饲201聚氯乙烯(PVC)门窗固定片料企业又逢饲料需求不旺的阶段，导致对东北玉米的需求有限。为保证饲料品质以及相关饲料生产的需要而不得不使用东北玉米外，华北玉米以及小麦替代也分割了一部分市场需求。

南北方港口玉米价格稳中走弱。虽然东北产区的玉米价格开始止涨企稳，但北方港口的玉米价格仍维持坚挺，主要是因为一方面部分贸易商对后市仍持看涨的态度，且水分含量在14.5%及以下的优质粮源较少，此类玉米价格仍维持坚挺。南方港口价格则较为稳定，主要是因为港口周边的饲料企业采购不甚积极，因饲养业行情的清淡抑制了采购热情。另外，今年以来我国玉米进口量一直维持在高位，继1月份玉米进口量创10年历史新高的75.1万吨后，2月份玉米进口量仍达52.1万吨，这一数据较去年2月的1051吨增长近500倍，也给港口玉米市场带来些不利，目前港口玉米价格已开始出现偏弱走势。

后市行情分析与预测

春节过后，国内玉米价格开始持续上涨，进入3月份价格上涨加速。公开数据显示，仅在3月份，东北地区玉米价格就上涨了100至120元/吨，华北上涨60至80元/吨，广东上涨70至80元/吨。在浙江、湖南等地，东北产二等玉米的到站价格已经抬升至2600元/吨，广东蛇口港玉米到港价格高达2545元/吨。在诸多利空因素叠加的条件下，3月玉米价格却走出让业内人士也为之瞠目的上升曲线。

3月以来，国家发改委、国家粮食局、国家粮油信息中心、中储粮总公司等方面多次召开会议，就国内玉米市场日趋复杂多变的形势特征展开研究讨论，目的在于通过掌握一些较为具体的市场数据，对现阶段国内玉米产需格局和下一步玉米市场走势等作出进一步分析判断。去年3、4月国内玉米价格也曾出现大幅度上涨，当时粮食主管部门在改变拍卖玉米策略的同时，还推出一系列控制玉米深加工企业参与收购的政策措施。如果下一步玉米涨幅继续加大，国家势必会实施扩大玉米进口、调整玉米收储、拍卖以及控制玉米深加工等政策措施，大力整顿国内玉米市场，把抑制玉米为主的食品价格过快上涨作为今年稳定物价的重点。因此，进入4月份后，储备玉米拍卖的时间、数量以及价格将成为市场关注的焦点。

另外，贸易消息人士周三（3月28日）表示，中国私人进口商购买6船，或约为36万吨美国玉米，船期为月。贸易商称，中国此次三花龙胆从多个买家采购美国玉米，最低价格为每吨325美元（包含成本及运费）。通过成本测算，进口美湾玉米集港价格基本在2350元/吨，与国内玉米存在近200元/吨的价差，国内企业进口意愿强烈。此次采购的玉米将运抵至中国南方地区，5月至6月从美国太平洋西北部交运。可以成本岩芋属测算上可以看出，进口玉米已经有一定的利润空间。无论从国家调市抚顺面上有1些高级拉力机除以上项目外控需求还是下游企业的消费需求来看，后期进口玉米数量均有继续增长的可能。如国内玉米仍然维持高位，美湾玉米毛穗藜芦进口窗口将长期打开，最终结果必将是国内玉米的大幅下挫。而30日(周五)早晨，美国农业部公布了2012年作物面积预估报告。报告显示，2012年美国玉米种植面积预计为9590万英亩，远高于去年的9192.1万英亩和此前市场预测的9470万英亩均值。截至2012年3月1日美国玉米库存为60.1亿蒲式耳，低于上年同期的65.23亿蒲式耳，也低于市场平均预期的61.51亿蒲式耳。本次报告利多，说明美国玉米需求旺盛，消耗速度较快。今后一段时间中国能否再度进口到大量玉米尚未可知。综合分析，国内玉米现货价格过高，多数用粮企业对当前玉米价格尚不认同，再加上进口玉米或将对国内玉米市场带来冲击，预计国内现货玉米价格很难维持高位，或将逐渐进入下行通道。